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专家说市—5月15日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.05.15 丨 5792我的钢铁:五一小长假第二周总库存预期内再度转降,但以建筑钢材为主。截至上周,板材逆季节性连续累库三周。从刚需表现来看,建材终端因节后赶工节奏加快,提振补库情绪,推动消费改善。但板材终端制造业内外需表现相对偏弱,叠加供应水平收缩表现不如建材那般明显,因而消费延续弱势表现。从现货价格表现来看,虽然节后有小幅反弹,但随之再度转跌,市场情绪和成交表现受到影响,对本周去库动力施压。综合来看,目前成本支撑力度偏弱,市场预期以偏悲观为主,在现货价格延续弱势震荡的环境下,若企业增产/复产比例超过检修/减产比例,供需矛盾再度激化,进而使得现货价格修复预期落空。钢之家:受市场粗钢平控传言提振,周初钢材市场价格出现明显反弹,现货成交好转,此后价格再次下跌,高价位成交乏力。从近期市场看,影响钢材价格走势的关键因素是钢厂限产能够落到实处,近期以建筑钢材为主的电炉限产力度相对较大,长流程限产不明显,高炉开工率基本在90%左右高位波动,板材跌幅明显要大于建筑钢材。从调查数据看,上周钢材库存大幅减少118万吨,其中建筑钢材减少108万吨,板材库存减少10万吨,库存减少主要是建筑类钢厂减产所致。当前长流程企业处于盈亏平衡点上下,钢厂自主限产力度有限,短期市场供求矛盾依然存在。预计本周国内钢材市场价格将继续弱势运行。重点关注钢厂减产限产力度。兰格:当前,全球市场需求走弱,通货膨胀率居高不下,欧美银行业动荡,给世界经济形势注入了更大的不确定性。今年以来,宏观政策靠前协同发力,财政货币政策聚力于扩大内需,围绕全面加强基础设施建设持续加力提效,政府投资对全社会投资的带动作用正在进一步加强;推动房地产平稳健康发展的多项政策效果开始显现,投资对工业制造业生产的带动作用将日益明显,但货币信贷的大起大落反应出信贷需求的后劲不足,这将对钢市需求产生较为明显的短期影响。但对钢材市场来说,制造用钢需求将受制于企业订单不足和微弱效益的双重挤压,基建用钢需求将受制于专项债带动效果减弱和项目施工进度不佳的双重制约,房地产用钢需求也将受制于房地产项目有效施工不畅和新开工不足的双重拖累。短期来看,国内钢市将呈现“供给端纠结减产,需求端多重制约,成本端支撑不足”的格局。从供给端来看,由于钢价的先涨后跌和原料价格的快速下跌,钢企短期亏损压力有所缓解,减产操作落实和复产愿意增强纠结博弈,短期供给端将呈现小幅波动的局面。从需求端来看,由于高位多雨季节的大范围来袭,天气影响将影响项目施工进度,同时也受到制造用钢需求释放受限和地产用钢需求的拖累,终端采购的节奏也将有所放缓。从成本端来看,伴随着钢厂减产操作的逐渐落地,鞍钢、本钢、宝钢和沙钢等钢企开启了出厂价的下调,这也使得原料价格的承压态势愈加明显。据兰格钢铁周价格预测模型测算,本周(2023.5.15-5.19)国内钢材市场将呈现弱势磨底的局面,部分区域或品种可能会存在再次下探的可能。唐宋:本周进入5月中旬,华南逐步进入强降雨期,传统需求淡季逐步临近,现实需求仍难有明显增长。从供应方面看,长流程钢企高炉现实减、停产进入相对稳定时期,生铁产量或表现低位趋稳;短流程产线开工率仍有小幅下跌,总体钢铁产量降幅趋缓,市场资源实际投放量基本稳定。宏观上,总体本周阶段偏暖,消息面,据某国有大行消息,自本周一起银行协定存款及通知存款自律上限将下调。另外周二将发布4月份经济运行数据,考虑去年基数偏低,预期改善明显。总体宏观面阶段性偏暖,阶段上刺激部分投机需求,对市场启到一定支撑。但单边反弹的基础不具备。总体上本周产业端供应端下降幅度趋缓,需求端难有明显增量,或维持一定水平窄幅调整,钢材库存继续下降,供需矛盾恶化的不会明显,预计本周钢价继续调整运行为主。期螺考核参考:下方关注3539附近一带支撑,上方关注3750压力。中位关注3660多空分水岭,上面偏强一些,下面偏弱。友发集团韩卫东:粗钢日均产量已经比4月高点下降了20万吨左右,进入了供需弱平衡阶段,社会库存处于近四年*低水平,而钢材价格已经跌到了全面过剩时的水平,也就是说进入了安全区间。所谓安全,就是无论市场怎么波动,*后都会回到当前价格之上。市场需要把超跌的部分修正过来,因此我们可以放心经营了!过去5年5月带钢均价是4840,5750,3400,3840,3880。去年下半年*低月均价3700。吃茶去吧!详细信息 - 09 2023-05
适应需求“做减法”环境,控产仍是重中之重
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.05.09 丨 4870今年第一季度,随着我国防疫政策优化调整,经济运行开局良好,市场需求有所改善,下游行业用钢需求总体企稳,钢铁产量、粗钢表观消费量均同比增长,行业效益逐月回升。但是,钢铁供给强度高于消费增长,钢铁企业钢材库存同比增加,钢材价格同比降幅大于原燃料价格降幅,重点统计钢企销售利润率为1.03%,钢铁行业利润率处于较低水平。到4月下旬,重点统计钢铁企业粗钢日均产量为220.67万吨,环比下降3.63%;重点统计钢铁企业钢材库存为1811.03万吨,环比下降2.32%;全国21个城市五大品种钢材社会库存为1151万吨,环比下降1.6%。笔者认为,市场各方要积极适应需求“做减法”的大环境,紧紧抓住控产这一关键手段。现阶段钢价属中等偏低水平2022年,我国经济面临的供给冲击、需求收缩、预期转弱“三重压力”进一步加大,房地产市场进入下行周期,叠加疫情扰动,进出口高位回落,需求明显收缩,钢材市场供大于求的特征明显,钢材价格大幅下跌。虽然铁矿石、焦煤、焦炭、废钢等钢铁原燃料价格有所回落,但其跌幅远小于钢材价格跌幅。受此影响,钢企利润不断创新低,尤其是在2022年下半年,全行业连月亏损。今年第一季度,热轧类钢材价格虽然反弹至4400元/吨附近,但在各种因素特别是产量增长过快的影响下,又跌回4000元/吨以下。扰动因素的影响正逐渐减弱今年,我国房屋施工面积降幅有望持续收窄,对我国经济的拖累将明显减弱;基建投资有望保持10%以上的高增长态势;制造业整体有望步入上行周期……总体来看,各种扰动因素对我国经济的影响正在逐渐减弱。长期来看,我国钢铁需求或逐渐见顶。在过去的20年,随着国民经济快速增长,我国钢铁需求始终在“做加法”。笔者认为,在未来很长一段时间内,钢铁产业链上下游都要适应需求“做减法”的大环境,并根据这一变化及时做出调整。这主要是因为第二产业在国民经济中的比重早已被第三产业超越,未来我国经济转型对钢铁需求的强度将进一步减弱,而我国人均粗钢消费量也将达到或超过主要发达国家峰值区间的消费强度,从而进入波动下行的运行周期。中短期来看,未来两年内,尽管全球经济处于下行周期,但我国经济将加快恢复。房地产、基建、制造业等领域均值得期待,工业企业补库周期也将在今年下半年开启。不过,需要特别注意的是,行政性限产政策的颁布和有效落地或将成为2023年我国钢材市场面临的*大变数。我国将加速远离不利的发展环境虽然中央强调今年各项工作依然坚持“稳字当头、稳中求进”的工作总基调,但内外部环境严峻也是不争的事实,可以肯定的是,我国将加速远离各种不利的发展环境。笔者认为,2023年,宏观政策将全面转向“扩大内需、转变预期、抗击通缩”,各项政策将以“软着陆”“稳增长”为调控目标,工作重心将放在加快经济增长、加快新旧动能转换等方面。具体来看,在财政政策方面,积极的财政政策将提升效能,更加注重精准、可持续;实施新的减税降费政策,加大对中小微企业、个体工商户等的支持力度;适度超前开展基础设施投资;坚决遏制新增地方政府隐性债务。在货币政策方面,稳健的货币政策将灵活适度,保持流动性合理充裕;引导金融机构加大对小微企业等的支持力度。笔者建议,市场参与者要重点关注俄乌冲突后续影响、中国制造业订单和进出口形势变化、美联储缩表加息外溢效应、欧盟及东南亚国家经济复苏情况、全球大通胀演变进程等因素的影响。下游行业用钢需求变化不一下游行业用钢需求将发生一定变化。从房地产行业来看,近几年,房地产市场出现了需求、房价、支付、供应四大透支现象。近5年,全国商品房住宅面积累计成交74亿平方米,占过去20年的41%,城市平均房价复合增长率达到7%。笔者认为,房地产行业面临的长期问题主要有我国人口规模出现负增长、城镇化进入后期、居民杠杆率高、高房价、人均居住面积高等。从基建行业来看,有业内机构测算,2023年我国基建增速将达到7%~10%。笔者认为,基建仍是今年实现稳增长的重要抓手,基建投资将保持中高速增长,从而继续为“钢需”贡献增量。造船和集装箱行业方面,受前两年基数较高、全球经济贸易增速放缓的影响,这一领域对集装箱用钢和船舶用钢的需求有所减少。工程机械行业方面,受出口带动,前两年我国挖掘机产销量大幅增加,叠加近两年高基数影响,这一领域的需求或将回落。电力行业方面,受能源转型影响,电力设备投资旺盛,预计2023年电力行业将迎来新一轮发展周期,有望延续高增长态势,从而带动这一领域的“钢需”增长。详细信息 - 09 2023-05
钢材价格连续走弱 宏观调控提振信心
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.05.09 丨 4606受供给维持高位、需求不及预期、成本支撑减弱等因素共同影响,主要钢材品种周度均价自3月中旬以来已连续7周下跌,累计下降幅度超过400元,其中螺纹钢价格下跌近600元,总体低于原燃料价格降幅。但企业需要消耗前期高价库存,利润空间受挤压,钢企亏损幅度扩大。近期部分钢企减产和检修,钢材供需基本面有所好转。宏观方面,中央财经委员会议强调坚持推动传统产业转型升级,不能把传统产业当成“低端产业”简单退出、把扩大内需和创新驱动发展战略有机结合起来。国常会指出发展先进制造业集群,提振制造业投资信心,有利于带动用钢需求。综合考虑利好政策落地仍需时间消化、原燃料仍然偏弱运行、短期内供需矛盾难以根本性扭转等情况,预计本周钢材价格震荡运行。钢铁产量4月下旬,中钢协重点统计钢铁企业平均日产,粗钢220.67万吨,环比-3.63%;生铁202.9万吨,环比+0.41%;钢材226.57万吨,环比+3.01%(剔除相关因素,环比-1%)。据重点统计钢铁企业产量估算,4月下旬全国平均日产,粗钢287.6万吨、环比-2.55%;生铁246.34万吨、环比+0.24%;钢材377.78万吨、环比-0.18%。成交与库存上周(5月第1周,5月4日-6日,下同)钢材市场成交以刚需为主,少量有补库需求,观望情绪较浓,建筑钢材周度日均成交量指数74.37,环比+9.74%,同比+7.83%。库存方面,五大品种钢社会库存和钢厂库存分别为1375.03万吨、582.27万吨,环比+0.61%、+1.56%,同比-13.55%、-16.66%。近期钢厂减产、检修计划逐渐落地,但减产预期效果有限,且南方降雨逐渐增多。预计本周,钢材成交量保持低位运行,钢材库存小幅增长。原燃料价格焦炭,上周*冶金焦价格降幅明显,出厂均价2235元,环比-7.45%、同比-44.17%。近期焦炭价格弱势运行,已连续五周降价。焦煤价格持续下降,焦企成本下移,盈利水平尚可。钢材市场成交疲软,需求无明显改善,钢企利润承压。预计本周,焦炭价格继续偏弱运行。废钢,上周国内废钢均价延续下行态势,45个城市6mm以上废钢吨钢均价2428元,环比 -2.86%,同比-27.49%。国际方面,欧洲废钢价格下降明显,鹿特丹环比-4.96%,土耳其环比-4.63%。美国废钢价格环比-3.08%。当前钢材需求偏弱,难以支撑废钢价格上涨,预计本周,废钢价格弱势运行。钢材价格上周主要钢材品种均价全线下行。据中钢协统计,八大品种钢材吨钢均价4307元,环比-1.85%。从钢材品种看,热轧卷板和角钢分别-3.26%、-3.09%;高线、螺纹钢、中厚板降幅在2%左右,其他品种降幅约1%。冷轧不锈钢卷价格小幅增加。近期钢材供应小幅回落,受假期等因素影响,钢材消费无明显改观,焦炭、铁矿石、废钢等原燃料价格延续下行态势。综合考虑近期宏观调控利好以及短期内供需矛盾,预计本周,钢材价格震荡运行。(冶金工业信息标准研究院)详细信息 - 08 2023-05
专家说市—5月8日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.05.08 丨 6751我的钢铁:春节后至今11周左右,上周总库存首次累增,这与五一假期市场交易氛围不佳有很大关系,但节后市场恢复正常交易,以及近期市场价格延续偏弱,不排除终端和贸易商提高补库节奏的可能,因而本周库存或有重新转为去库趋势的可能。此外,供应端将继续保持收缩趋势,主因在于现阶段逻辑依旧处于成本塌陷,行情偏弱,企业亏损的现状。综合来看,五一假期期间,市场整体报价低位震荡,今日现货价格仍有回调,但市场挺价迹象略显,若补库推动消费好转,将提振市场情绪,进而支撑价格触底企稳。但若降水对运输和开工影响超出预期,市场补库节奏提升缓慢,将使得现货价格延续弱势回调趋势。钢之家:钢铁产量过快增长和下游需求增长缓慢导致的供需失衡,以及原燃料价格大幅下跌导致的成本坍塌是钢价下跌的主要原因。从近期市场看,上述因素仍是影响市场走势的主要原因。一是下游需求疲软,4月底的政治局会议明确表示,当前经济好转是恢复性的,恢复和扩大需求是经济好转的关键因素。4月制造业PMI下降2.7个百分点至49.2%,是有统计以来历史同月首次处于收缩区间,主要分享指数普遍回落,尤其是大、中、小型企业PMI均低于50%,反应整体制造业形势压力较大。二是钢厂计划减产检修增多,高炉开工率出现小幅回落,但减产力度短期无法支撑钢价企稳,高炉开工率仍在90%左右。三是原燃料价格继续下跌,与钢价形成负反馈。四是市场心态偏悲观,商家出货意愿较强。自3月15日由涨转跌以来,短期钢价持续大幅下跌,部分市场已经跌至本轮行情启动前水平,预计本周国内钢材市场价格可能出现超跌反弹,但很难改变钢市弱势运行的态势。兰格:当前,国际形势依然错综复杂,欧美维持预期加息节奏,全球经济衰退风险依然存在。今年以来,宏观政策靠前协同发力,财政货币政策聚力于扩大内需,围绕全面加强基础设施建设持续加力提效,政府投资对全社会投资的带动作用正在进一步加强;推动房地产平稳健康发展的多项政策效果开始显现,投资对工业制造业生产的带动作用将日益明显,5日国常会指出,发展先进制造业集群,是推动产业迈向中高端、提升产业链供应链韧性和安全水平的重要抓手,同时会议审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。虽然4月份PMI指数较大幅度回落,但不改变经济持续回升的大趋势。但对钢材市场来说,制造行业用钢需求的减弱通过产业链反馈到了市场成交端,社会库存端,钢厂库存端和供给生产端。同时由于基建用钢需求的释放不足,以及房地产用钢需求的明显拖累,终端采购需求乏力日渐突出。短期来看,国内钢市将呈现“供给端小幅波动,需求端释放乏力,成本端明显下移”的格局。从供给端来看,由于钢价的震荡下跌,亏损压力明显冲击着钢企,钢厂减产操作处于加快落地中,短期供给端将呈现小幅波动的局面。从需求端来看,由于制造用钢需求的放缓和建筑用钢需求的不足,而且受到南方雨季逐渐到来的影响,工程施工节奏也将有所放缓,终端采购意愿有所不足,但低价也将刺激部分商家开启抄底操作。从成本端来看,伴随着钢厂减产的加快落地,原料价格也呈现明显下跌的态势,生产成本的下移,将对成品材形成明显的负反馈。据兰格钢铁周价格预测模型测算,本周(2023.5.8-5.12)国内钢材市场将呈现逐渐企稳的行情,并伴随着部分区域或品种的超跌反弹。唐宋:本周“5.1”假期结束,终端采购、贸易需求将有所恢复释放。随着前期钢价大幅走弱,尤其是周五期货市场止跌反弹,投机需求将被带动增长。总体上本周需求端环比将明显改善,但从改善程度来看或相对受限。供应方面,区域上长流程钢企高炉减、停产继续增多,生铁产量继续回落;短流程产线开工率继续小幅下跌,市场资源实际投放量继续减少。总体供应端小幅下降,需求端有所改善,主要品种社会库存、总库存或再次出现降库情况。成本方面,矿石、焦炭价格存有继续下跌空间,钢材成本难以明显支撑市场价格。综合来看,近期市场快速下跌,风险快速释放,预期本周供需关系将改善,短线存在反弹诉求。但考虑外围金融市场动荡,国内房地产恢复缓慢,尤其随着南方地区雨水的增多,需求端持续受到压制,另外钢材成本支撑依旧偏弱,市场反转驱动因素尚不成熟,市场情绪仍被压制。预计本周钢价或小幅反弹为主,反弹高度有限。期螺上方参考3750-3800压力。中钢网:上周总结:1、全国主要市场五大品种钢材继续下调。螺纹钢跌69元/吨、热轧板卷跌124元/吨、中厚板跌71/吨。2、期货方面,螺纹钢跌38元收3622,热卷跌45元收3676,焦炭跌8.5元收2140.5,铁矿石跌16.5元收697.5。市场分析:1、美国劳工部公布的就业形势报告显示,美国4月非农超预期增长,同时失业率竟不升反降,全球经济衰退担忧缓和,提振大宗商品反弹。2、产业政策层面,网传“21个特大及以上城市允许棚改”、“平急两用基础设施建设”政策利好,虽然住建部人士进行了辟谣,但市场依然在炒作未来预期。3、盘面从3月中旬已经下跌800元,现货价格也跌了近600元,有超跌修复反弹需求。4、昨日237家主流贸易商建材成交19.48万吨,环比增25.3%,钢材产业链产量低、库存低、需求低,市场期待政策面转暖。本周预判:持稳偏强,上调30-60元。决策建议:在海外经济衰退缓和、国内棚改消息刺激、技术性超跌反弹,三重作用下,行情短期有望企稳反弹。时间上暂看反弹4-6天,空间上10合约关注3750目标位置。建议贸易商按需拿货,适量补库,快速周转。 友发集团韩卫东:这次价格的下跌,是几大因素的共同作用导致的:产量高、需求弱、原燃材料价格高位暴跌以及国外的系统性风险担忧、资本作用等。下跌的结束,有两个条件满足均可,一是产量快速下降到280多万吨,供需平衡,二是价格跌过头,跌到去年*惨的时候的价格。目前是价格先到位了,唐山带钢*低价,距去年*低价只差几十。前年两次和去年一次的超千元暴跌,都是在5000以上开始的,这次从4300多开始跌,跌了700多,已经超跌了。产量没有快速下降之前,成本负反馈就难持续,而产量真的快速下降了,钢材的供需平衡又改变了,钢材又难以下跌了。现在可以松一口气,正常经营吧!当前的形势,过于乐观是危险的,但过于悲观则是致命的,我们要学会面对新的形势,不断提升自我,砥砺前行!天气热了,多喝茶吧。详细信息 - 05 2023-05
螺纹钢弱势格局难改
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.05.05 丨 53453月中旬之后螺纹钢价格开始走弱,主要是旺季需求不佳叠加成本端不断下行造成的。目前看原料端铁矿、焦炭跌幅更加明显,钢厂仍有利润。在这一背景下,预计钢厂减产的速度不会太快,将使得螺纹钢弱势局面短期难以改变。供应压力仍在1—3月,中国粗钢产量26156万吨,同比增长6.1%,3月产量同比增长6.9%。虽然高频数据观测螺纹钢的产量压力并不大,但总的钢材供给压力还非常明显,3月粗钢日均产量创历年同期新高。除非钢厂出现比较明显的限产,否则供给将会持续压制钢材价格。对产量的约束有两方面:一方面是行政上的限产,考虑到1—3月钢材产量同比大幅增加,后市可以预见的是钢材产量会有所下降,但具体时间仍不明确,很可能在下半年。另一方面是钢厂由于亏损主动减产,现在山西、四川等地都有钢厂减产的消息,但是考虑到原料端焦炭已经下跌4轮且后期还有降价的空间,铁矿供需在6月也会转向宽松,废钢价格连续走弱,钢厂利润其实没有明显收缩,预计库存压力不是很大,钢厂减产的速度不会太快。总体来看,钢材的供应边际会收窄,但是考虑到成本下行很快,预计供给的压力还会持续一段时间。需求依然较弱除供给的压力外,需求端的弱势是行情走弱的另一个重要因素,从数据来看,螺纹钢表需在3月第2周达到356万吨后开始逐步回落,4月平均水平只有314万吨,从季节性来看,后期随着天气升温和雨水增多,需求还会有回落的压力。需求端的弱势主要受房地产需求走弱影响,3月房屋新开工面积同比减少29%,施工面积增速降至-5.2%,今年虽然地产销售端在好转,但是新房弱于二手房,且4月增速已经在下降。更进一步看,房企依然没有拿地的意愿,资金端的改善更多集中在项目的施工和竣工上,体现出来的数据就是竣工好转,但是新开工和施工在下降。在拿地数据依然不佳的背景下,地产端用钢的需求会随着新开工和施工走弱,继续承压。另外,基建难以贡献增量,3月基建投资累计同比稳定在8.8%,保持高位。在基建投资保持高位的背景下,接下来对基建端的刺激也会转弱。所以从大的方向来看,地产和基建端对螺纹钢的需求还在下降,螺纹钢需求依然会比较弱。成本下行明显一季度钢价能够走强的主要因素是成本端的支持,但是4月开始这一作用明显转弱。中国全面放开澳洲焦煤的进口叠加蒙古煤进口和国产煤放量,焦煤的供需基本面从紧张转向宽松,所以焦煤价格不断回落,带动焦炭价格4月开始下跌,4月已经跌了4轮共计350元/吨,后期还有继续向下的空间。铁矿是炼钢*大的成本,一季度价格也比较坚挺,主要是其供需错配的格局决定的,但是5月开始随着海外发运季节性回升,铁矿供需也会全面转向宽松,铁矿价格还会有一定幅度的下行空间。再看废钢,今年没有疫情因素的扰动,收废的影响会明显减弱,废钢价格多数也跟随钢价变动。原料端随着供应回升,价格还有下行的空间,将会带动螺纹钢生产成本继续下行。综上所述,虽然螺纹钢价格短期出现了明显的回落,但从基本面来看,在没有很明显的限产落地之前,螺纹钢价格会随着供需的转弱和成本的下行保持弱势的格局。(作者单位:东吴期货)详细信息 - 05 2023-05
钢“财”说:五一期间库存累增,钢价后期或低位运行
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.05.05 丨 5131Mysteel和新华指数统计数据显示,本期(4月28日至5月4日),全国主要钢材社会库存1375.03万吨,较上一期增加8.29万吨,较上月同期减少92.14万吨;螺纹钢库存716.01万吨,较上一期减少10.56万吨。本周五大品种总库存1957.30万吨,较上一期增加17.23万吨。供应方面,本周除中厚板产量环比微增外,其余钢材品种产量环比延续下行,主因依旧在于市场预期偏弱导致钢厂生产的结构性调整。需求方面,受假期因素影响,本周五大钢材品种消费量环比下行。库存方面,五一期间,多数区域发货受限,同时市场消耗能力亦出现减弱,进而使得各端库存环比累增。本周各品种钢材现货价格低位震荡,市场交易氛围清淡。随着传统行业需求旺季临近尾声,后期钢厂库存压力或逐步凸显,钢厂减产或将延续。后期需密切关注终端需求变化,若节后补库推动消费好转,则将提振市场情绪,进而支撑钢价触底企稳;但若降水对运输和开工影响超出预期,则市场补库节奏将提升缓慢,钢价或延续弱势。(备注:本文中钢材社会库存总量=35城市螺纹库存+35城市线材库存+33城市热轧库存+26城市冷轧库存+31城市中厚板库存)图全国主要钢材、主要区域库存变化详细信息 - 04 2023-05
需求亮点难寻,钢价延续偏弱走势
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.05.04 丨 5447我的钢铁(Mysteel)*新周度钢材产需数据4日出炉,伴随着偏弱的表需数据,国内螺纹钢期价午后 进一步逼近3600元/吨整数关口。在光大期货看来,当下钢材需求端整体亮点难寻,而原料端煤焦价格持续下跌,又削弱了钢价的成本支撑,综合影响下,预计短期螺纹钢期价将延续偏弱走势。具体来看,根据Mysteel的统计,截至5月4日当周,国内螺纹周产量回落10.51万吨至272.98万吨,同比减少34.53万吨;社库环比减少10.56万吨至716.01万吨,同比减少182.95万吨;厂库环比增加1.52万吨至269.47万吨,同比减少70.92万吨。当周螺纹表观消费量环比回落47.3万吨至282.02万吨,同比减少19.99万吨。”螺纹周产量继续回落,库存连续第11周下降,但降幅明显收窄,表需大幅回落,数据表现偏弱。“光大期货黑色研究总监邱跃成点评称。具体从供需表现来看,邱跃成进一步表示,供应方面,目前长短流程钢厂均处于亏损局面,加之钢厂订单压力上升,各地区钢厂安排减产检修增多,螺纹产量继续下降。需求方面,受五一假期影响,本周多数时间市场处于休市局面,终端需求处于低位。另外,宏观和地产方面*近数据也差强人意。国家统计局*新数据显示,4 月中国官方制造业PMI 跌至 49.2,创 4 个月新低,也低于3月的51.9。据克而瑞的统计则显示,4月30个重点城市商品住宅成交1642万平方米,环比下降27%;同比虽然增加37%,但仍显著低于2019-2021年同期水平。”4月份制造业PMI明显回落,当月楼市成交环比大幅下降,钢材需求端整体亮点难寻。“邱跃成认为,同时,原料端煤焦价格持续下跌,钢价成本支撑减弱。综合之下,预计短期螺纹盘面将延续偏弱走势。详细信息 - 04 2023-05
5月钢市或供需双弱,价格区间震荡为主
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.05.04 丨 46535月首个交易日,国内钢价弱势开局,螺纹钢主力合约早盘低开并再创半年新低。展望5月份市场,没有了“金三银四”的传统旺季支撑,需求弱势态势能否改善?钢厂减产能否托住钢价?对此,东海期货分析认为,整体来看,5-6月钢材需求仍将呈弱势,但有边际改善可能;供应端阶段性见顶概率较大,综合影响之下,预计钢市将转入供需双弱格局,价格以区间震荡为主。上个月,在供需过剩的压力之下,国内钢价承压下行,螺纹、热卷期价较3月底价格的跌幅均在400元/吨以上。且随着钢材价格走弱,钢厂被迫减产,负反馈作用拖累上游的原燃料价格同比走低。“4月份钢材价格的价格大幅下挫主要是因为需求不足以承接高供应,叠加成本线下移所致,这从高频需求数据的走弱,螺纹、热卷钢厂库存的回升以及铁矿、焦炭等原料价格的大幅下跌均可以得到验证。”东海期货黑色研究员刘慧峰分析认为。展望5月份,刘慧峰提示,钢材需求端仍将继续呈现弱势,但需要关注边际改善的可能。“4月中央政治局会议聚焦政策落地,且经过3-4月大幅下跌已经释放部分市场风险,5月份之后预计需求存在边际改善的可能。”刘慧峰认为。具体来看,他进一步分析,投机性需求短期仍延续回落趋势,但随着绝对价格跌幅以及基差的扩大,不排除有贸易企业会介入期现反套、点价甚至直接进行现货抄底的操作。现实需求方面,建筑业继续呈现基建对冲地产格局,地产下行的大方向不变,但下半年预计可以看到地产投资的单月转正和新开工面积的边际改善。“基建投资短期增速仍维持在10%以上,但全年节奏前高后低,制造业投资则呈现温和复苏趋势。预计5-6月需求仍将呈弱势,但有边际改善可能。”反观供应端,随着钢厂亏损面扩大,4月中下旬开始,不少钢厂先后宣布停减产。尤其是在4月25日,中钢协呼吁钢厂“主动减产”、维护钢铁行业平稳运行的声音,更是令钢材供应阶段见顶的预期升温。在刘慧峰看来,随着钢厂减产范围扩大,钢材供给进入阶段性顶部区域。“4月下旬无论是长流程还是短流程钢厂产量均有下降,且从政策和盈利的角度来看,未来1-2个月钢材供应都会进入下行通道。”刘慧峰说,不过相比总量的下降,供应下滑的速率可能更值得关注。随着钢厂减产陆续展开,铁矿石基本面利空因素也将逐步兑现,“且在未来1-2个月仍会继续发酵,包括铁水产量的下降,外矿发货回升以及钢厂补库谨慎等,预计2季度末港口库存可能会累积至1.4亿吨以上。”刘慧峰表示。综合来看,东海期货认为,展望5月份钢市,需求端,无论是投机性需求还是现实需求在未来1-2个月均会继续呈现偏弱态势;但供应方面,已经阶段性见顶,且不论从政策还是钢厂盈利的角度,未来1-2个月钢材供应都会进入下行通道。所以,钢材市场将从3-4月份的供强需弱变成供需双弱格局,价格可能也会以区间震荡为主。对于铁矿石而言,虽然基本面利空因素逐步兑现,但一些利多因素也需要引起注意:主要是钢厂利润的阶段性扩张可能会抑制减产幅度,废钢性价比的降低,短期海外钢厂的复产以及盘面对现货的高贴水等。所以,”后期铁矿现货价格仍有跌破100美元的可能,但盘面大幅下跌的空间可能不大。“刘慧峰表示。详细信息 - 01 2023-05
专家说市—5月1日
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2023.05.01 丨 5779我的钢铁:从23日至28日,期现价格均回调突出,引发市场悲观情绪,市场采购和钢厂销售均有承压,进而使得上周节前补库并未如预期般表现的明显。但截至29日,市场行情开始出现止跌迹象,28日市场现货报价小幅收涨,进而建材成交量日均十几万吨的成交,27日直接上升至21万吨。另外,因停复产比例范围扩大,使得主要钢材品种产量持续收缩,这对于现在去库压力带来一定缓冲作用,支撑基本面结构和价格底部。综合来看,自3月中旬至今,行情持续性走弱,即便在五一小长假节前也未改回调走势,主因不仅仅在于原料成本塌陷,也在于需求表现低于市场预期。本周即为五一假期,市场交易氛围将明显减弱,叠加梅雨季节影响,短期市场价格将延续弱势震荡运行。钢之家:钢铁产量增长过快导致的供需失衡,以及原燃料价格大幅下跌导致的成本坍塌是近期国内钢材价格持续下跌的主要原因。从近期市场看,国内市场供需有望逐步好转,近期多地钢厂传出减产消息,尤其是电炉企业比较明显,上周电炉开工率回落9.4个百分点至63.8%,高炉开工率也小幅回落,供应减少有利于平衡近期市场供需;但钢铁产业链企业除钢厂亏损外,其他铁矿石、煤焦均有盈利空间,钢铁产业链企业面临利润再平衡,原燃料价格依然有下跌空间。当前国内钢材价格持续下跌,部分市场已经接近本轮行情去年11月初启动时的价格水平,进一步下跌动能有限,随着钢厂减产力度的加大,供求关系逐步趋于平衡,预计节后国内钢材市场价格有望逐步止跌。兰格:目前,国际形势依然错综复杂,欧美加息步伐的再次临近,欧美银行金融风险再次显现,全球经济衰退风险依然存在。28日国常会指出,当前我国经济社会全面恢复常态化运行,宏观政策靠前协同发力,需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解,经济增长好于预期,市场需求逐步恢复,经济发展呈现回升向好态势,但经济内生动力还不强,需求仍然不足,经济转型升级面临新的阻力,推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。会议强调,恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在,积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要精准有力,形成扩大需求的合力,要发挥好政府投资和政策激励的引导作用,有效带动激发民间投资。对钢材市场来说,下游终端需求不足的问题已经明显反馈到了钢铁行业之中,制造用钢需求的放缓,基建用钢需求的不足,以及房地产用钢需求的拖累,都已经通过产业链反馈到了市场成交端,社会库存端,钢厂库存端和供给生产端,钢市的供需将走向新的平衡。短期来看,国内钢市将呈现“供给端小幅下降,需求端释放不足,成本端明显下移”的格局。从供给端来看,由于钢价的震荡下跌,亏损压力再次冲击着钢企,钢厂减产动作加快落地进程,短期供给端将呈现小幅下降的局面。从需求端来看,由于制造用钢需求的放缓和建筑用钢需求的不足,下游终端需求的采购愿意依然不强,使得节前补库需求的释放力度不及预期,而节中施工节奏将会放缓,节后又将受到南方雨季的影响。从成本端来看,伴随着钢厂减产操作的逐步落地,原料价格也呈现明显下跌的态势,生产成本的下移,将对成品材形成明显的负反馈。据兰格钢铁周价格预测模型测算,本周(2023.5.4-5.6)国内钢材市场将呈现震荡磨底的行情,部分区域或品种将可能会出现小幅反弹。唐宋:本周正值“5.1”假期前后,假间期货和贸易市场部分时段处于休市、半休市状态,期内受放假影响,加之部分地区持续降雨,对建筑施工、加工制造企业施工和生产带来一定影响,终端采购难有增长,贸易需求继续疲软。虽然假后终端用户将有一定的补库需求。但目前钢材期现价格处于下降过程中,悲观情绪仍在,市场信心不足,市场投机需求难放量,现实需求仍难达到市场预期程度,钢材表观需求或有回落。从供应方面看,长流程钢企高炉现实减、停产的快速增多,生铁产量或明显回落;短流程产线开工率继续小幅下跌,市场资源实际投放量减少的效果快速体现。总体供需双降,需求受五一假期影响,下降或更加明显,主要品种社会库存、总库存或出现累库情况。成本方面矿石、焦炭价格存有继续下跌空间,钢材成本难以明显支撑市场价格,市场负反馈行情显现。月底公布4月份pmi数据或对新订单和出口订单下降进行进一步确认。总体上暂未看到实质性好转驱动力。预计期现价格或继续呈震荡弱势行情。节后期螺参考价格:上方关注3750压力,下方关注3580/3500支撑。友发集团韩卫东:中央政治局会议释放了很多信号,其中之一就是“经济增长好于预期”,而不是钢材市场反映的“不及预期”,而一季度粗钢产量同比增长1500万吨,有1000万吨用于净出口了,就目前钢材市场的暴跌来看,市场低估了需求的恢复而高估了供应的过剩。春节前4000左右的钢材冬储存几个月不害怕,目前3600-3700的钢材存几天就害怕了?是不是主要是人性的作用,中国钢铁行业过剩是早知道的,经济恢复的国家都认可了,为什么我们还要恐慌呢?友发集团今年没有冬储,也建议客户不冬储,三月以来一直合理偏低库存运行,受到的库存损失小一些。我在3月11日小文中讲了日产粗钢产量超300万吨的后果,也在3月15日公布1-2月产量超预期后表现了担忧,但没想到市场恐慌能把价格打到3700元,这个是去年下半年6个月的*低均价,而且出现在11月的淡季,去年的市场是什么样子大家都清楚吧。我们做现货的,在研判市场时要有提前,比如我们不主张冬储,春节后涨价主张变现库存利润,降低库存……那到了现在,当价格大幅降低时,我们就要研究一下市场的机会了。今年的总体需求要好于去年,今年上半年,环比更会好于去年下半年,这是基本面,当前唯一的问题,就是日产粗钢过高,可喜的是钢厂开始减产了,我们相信钢厂一定会减,就是速度不确定,我们就看着,当日产粗钢降到280多万吨时,市场供需就平衡了,今年整体社会库存低,并不需要降到去年下半年的平均260多万吨,去年下半年7-12月的日产粗钢分别是:262,270,289,257,248,259。减产是钢铁行业的唯一出路,需求再好也不行。五一节到了,轻松一下吧,好好品茶,一切都会好起来的!节日快乐!详细信息